ເປັນຫຍັງ ໄດ້ Fed Rກິນ Cut May Not Be Far Aທາງ
ວັນທີ 07/06/2022
ຕົ້ນແບບສັ້ນໃຫຍ່: Fed ຈະປີ້ນກັບ ເງິນເຟີ້ !
ໃນເວລາທີ່ຜູ້ບໍລິໂພກກໍາລັງເປີດເຜີຍໃນການໂຄສະນາຕາມລະດູການ "ທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ", ພວກເຂົາຮູ້ຫນ້ອຍວ່າຜູ້ຄ້າປີກສະຫະລັດກໍາລັງປະເຊີນກັບ "ວິກິດການສິນຄ້າຄົງຄັງ" ທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຟອງອິນເຕີເນັດລະເບີດ.
ໃນວັນຈັນ, Michael Burry, ຕົວລະຄອນເອກຂອງຮູບເງົາເລື່ອງ "The Big Short", ຜູ້ທີ່ມີຊື່ສຽງໃນການຄາດຄະເນວິກິດການເສດຖະກິດ 2008, ກ່າວວ່າ "Bullwhip Effect" ໃນຂະແຫນງການຂາຍຍ່ອຍຈະນໍາໄປສູ່ການກັບຄືນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed.
ດັ່ງນັ້ນ, ຜົນກະທົບ Bullwhip ແມ່ນຫຍັງ?ມັນຫມາຍເຖິງການຂະຫຍາຍແລະການປ່ຽນແປງຂອງຄວາມຕ້ອງການໃນຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ.
ໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງ, ການປ່ຽນແປງຂະຫນາດນ້ອຍຂອງຄວາມຕ້ອງການຈະຖືກຂະຫຍາຍໄປເທື່ອລະກ້າວຈາກຮ້ານຂາຍຍ່ອຍໄປຫາຜູ້ຜະລິດແລະຜູ້ສະຫນອງ, ແລະການແລກປ່ຽນຂໍ້ມູນບໍ່ສາມາດບັນລຸໄດ້ຢ່າງມີປະສິດທິພາບ.ການບິດເບືອນແລະການຂະຫຍາຍຂໍ້ມູນນີ້ເບິ່ງຄືວ່າເປັນຮູບສັນຍາລັກ bullwhip, ສະນັ້ນມັນຖືກເອີ້ນວ່າ "Bullwhip Effect".
ນຶ່ງປີກ່ອນ, ລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງທົ່ວໂລກຢູ່ໃນຄວາມວຸ້ນວາຍ.ໃນເວລານັ້ນ, ບັນຫາຊ່ອງຫວ່າງການສະຫນອງທີ່ເກີດຈາກໂລກລະບາດແມ່ນຮ້າຍແຮງ.ຮ້ານຄ້າປີກແລະຜູ້ຄ້າສົ່ງໄດ້ຮີບຮ້ອນຊື້ສິນຄ້າເພື່ອຕື່ມຂໍ້ມູນໃສ່ສິນຄ້າຄົງຄັງຍ້ອນຄວາມຢ້ານກົວວ່າພວກເຂົາຈະຫມົດຫຼັກຊັບ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ "ສຽງດັງ" ໃນຜູ້ຜະລິດຕົ້ນຕໍ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເພີ່ມລາຄາແລະຂະຫຍາຍການຜະລິດໄປພ້ອມໆກັນ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຕ້ອງການຄ່ອຍໆເຢັນລົງ, ສິນຄ້າຄົງຄັງຂອງຜູ້ຄ້າປີກໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະພວກເຂົາກໍ່ຟ້າວເພື່ອເກັບກູ້ສິນຄ້າຄົງຄັງທີ່ເກີນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ລາຄາຂອງຜະລິດຕະພັນຫຼັກຈໍານວນຫຼາຍຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ.
ເມື່ອສິ່ງຕ່າງໆກ້າວຫນ້າ, ຜົນກະທົບຄ່ອຍໆເຂົ້າໄປໃນລະດັບເງິນເຟີ້ຫຼັກ.
ອີງຕາມການ Michael Burry, ການສະຫນອງເກີນທີ່ຜ່ານມາໃນຂະແຫນງການຂາຍຍ່ອຍນໍາໄປສູ່ "Bullwhip Effect".ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ດ້ວຍການຫຼຸດລົງຂອງຄວາມຕ້ອງການ, "Bullwhip Effect" ຈະສິ້ນສຸດລົງແລະຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຂາດດຸນໃນທ້າຍປີນີ້.ນີ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ Fed ຫັນກັບເສັ້ນທາງທີ່ເຄັ່ງຄັດຫຼືແມ້ກະທັ້ງການເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່ຂອງນະໂຍບາຍການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ.
I s t ລາວ " ຫຼັງຈາກການກະຕຸ້ນທໍາອິດທີ່ເຄັ່ງຄັດ ” ກັບດັກ ຍາກທີ່ຈະຫນີ?
“ຫຼັງຈາກການກະຕຸ້ນຄັ້ງທຳອິດທີ່ເຄັ່ງຄັດ” ເປັນດັກລັກປົກກະຕິໃນນະໂຍບາຍທີ່ເຮັດໃຫ້ທະນາຄານກາງຕາເວັນຕົກສັບສົນຫລາຍແຫ່ງໃນຊຸມປີ 1970 ແລະ 1980.ມັນຍັງຄົງຫລອກລວງບາງປະເທດທີ່ກໍາລັງພັດທະນາຈົນເຖິງທຸກມື້ນີ້.
ໃນສັ້ນ, ຈັ່ນຈັບນີ້ສາມາດຖືກອະທິບາຍວ່າເປັນນະໂຍບາຍເງິນຕາຂອງທະນາຄານກາງທີ່ມີການປ່ຽນແປງລະຫວ່າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າແລະການເຕີບໂຕສູງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ໃນທີ່ສຸດກໍ່ບໍ່ສາມາດດຸ່ນດ່ຽງສອງເປົ້າຫມາຍນີ້.
ມັນເປັນທີ່ສັງເກດວ່າໃນປະຫວັດສາດ, ເຫດການທີ່ Federal Reserve ຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍທັນທີຫຼັງຈາກການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ໄດ້ເກີດຂຶ້ນ, ແລະມັນອາດຈະເກີດຂຶ້ນເລື້ອຍໆຫຼາຍກວ່າທີ່ເຈົ້າຄິດ.
ຕາຕະລາງຂ້າງເທິງສະແດງໃຫ້ເຫັນ CPI ສະເລ່ຍຂອງສະຫະລັດໃນຕອນເລີ່ມຕົ້ນຂອງແຕ່ລະຮອບວຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ 13 ຂອງ Fed ໃນໄລຍະ 70 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບມູນຄ່າຂອງ CPI ໃນຕອນຕົ້ນຂອງຮອບຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼັງຈາກຮອບວຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ.
ຕາຕະລາງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມັກຈະມີຊ່ອງຫວ່າງພຽງແຕ່ສີ່ເດືອນລະຫວ່າງການເພີ່ມອັດຕາ Fed ສຸດທ້າຍແລະການຕັດອັດຕາຄັ້ງທໍາອິດ.
ນອກຈາກນັ້ນ, CPI ສະເລ່ຍຍັງເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 4.4% ໃນຊ່ວງເວລາຂອງການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຄັ້ງທໍາອິດ, ເຊິ່ງຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed ກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນອີງໃສ່ການເບິ່ງລ່ວງຫນ້າຫຼາຍກວ່າສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນປັດຈຸບັນ.
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ມີຫຼາຍໄລຍະເວລາໃນປະຫວັດສາດທີ່ Fed ເລີ່ມຕົ້ນການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງສູງ.
ເຖິງແມ່ນວ່າປະຫວັດສາດບໍ່ພຽງແຕ່ເຮັດເລື້ມຄືນຕົວມັນເອງ, ມັນສະເຫມີໄປມີຄວາມຄ້າຍຄືກັນ.ນັກວິເຄາະຫຼາຍຄົນຍັງກ່າວວ່າມັນເປັນໄປໄດ້ສູງທີ່ Fed ຈະກັບຄືນສູ່ຮູບແບບປະຫວັດສາດຂອງ "ການເພີ່ມອັດຕາກ່ອນທີ່ຈະຫຼຸດລົງ".
ອາດຈະມີ "ຢຸດ" ໃນອັດຕາ ຍ່າງປ່າ ປີນີ້
ໃນວັນພະຫັດ, ພະແນກການຄ້າໄດ້ປະກາດວ່າ PCE ຫຼັກ (ການໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນບຸກຄົນ) ການເຕີບໂຕຂອງດັດຊະນີລາຄາໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 4.7% ໃນເດືອນພຶດສະພາ.
ຮູບພາບຂ້າງເທິງແມ່ນຕົວຊີ້ວັດອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕ້ອງການຂອງ Fed.ການຊ້າລົງຂອງດັດຊະນີລາຄາ PCE ຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ນອກເຫນືອຈາກອາຫານແລະພະລັງງານແມ່ນບໍ່ "ສູງ", ແລະມີຫຼັກຖານວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນສູງສຸດ.
ດ້ວຍຜົນຜະລິດ 10 ປີຫຼຸດລົງຈາກ 2.973% ເປັນ 2.889%, ມັນເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ງ່າຍທີ່ຈະກັບຄືນໄປຫາ 3% ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.
ຍົກເວັ້ນການປະກົດຕົວຂອງຈຸດອັດຕາເງິນເຟີ້, ເຫດຜົນທີ່ສໍາຄັນກວ່າສໍາລັບການຫຼຸດລົງຂອງຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນແມ່ນຫຼັກຖານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າເສດຖະກິດຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ.
ຕະຫຼາດໄດ້ຮັບມືກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຖອນຄືນນະໂຍບາຍຂອງ Fed ຢ່າງໄວວາ.
ນັກຍຸດທະສາດການລົງທຶນໃນ Mauldin Economics ຄິດວ່າ Fed ອາດຈະໂທຫາການຢຸດເຊົາໃນກອງປະຊຸມຂອງຕົນໃນທ້າຍເດືອນກັນຍາ;ຢ່າງໃດກໍຕາມ, "ຢຸດ" ສາມາດຫມາຍເຖິງການເພີ່ມອັດຕາໄຕມາດຫຼາຍກວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນ 50 ຫຼື 75 ຈຸດພື້ນຖານ.
ສົມມຸດວ່າ Fed ໄດ້ພິຈາລະນາວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກໄດ້ຫຼຸດລົງແລະຮູ້ແທ້ໆວ່າເສດຖະກິດກໍາລັງຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ.ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວ, ພວກເຂົາເຈົ້າສາມາດຟື້ນຟູນະໂຍບາຍຜ່ອນຄາຍປະລິມານເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ສາມາດບັນລຸເປົ້າຫມາຍທີ່ເຫມາະສົມຂອງຜົນຜະລິດ 2 ສ່ວນຮ້ອຍ.
ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ບາງທີພວກເຮົາສາມາດເຫັນ Fed ຊ້າລົງໃນຈັງຫວະທີ່ເຄັ່ງຄັດກ່ອນທ້າຍປີ, ໃນຂະນະທີ່ການຖອນຄືນນະໂຍບາຍເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນການຕັດອັດຕາບໍ່ໄດ້ໄກ.
ຖະແຫຼງການ: ບົດຄວາມນີ້ຖືກແກ້ໄຂໂດຍ AAA LENDINGS;ບາງສ່ວນຂອງ footage ໄດ້ຖືກເອົາມາຈາກອິນເຕີເນັດ, ຕໍາແຫນ່ງຂອງເວັບໄຊທ໌ບໍ່ໄດ້ເປັນຕົວແທນແລະອາດຈະບໍ່ໄດ້ຮັບການພິມໃຫມ່ໂດຍບໍ່ມີການອະນຸຍາດ.ມີຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດແລະການລົງທຶນຄວນຈະລະມັດລະວັງ.ບົດຄວາມນີ້ບໍ່ໄດ້ປະກອບເປັນຄໍາແນະນໍາການລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ, ແລະບໍ່ຄໍານຶງເຖິງຈຸດປະສົງການລົງທຶນສະເພາະ, ສະຖານະການທາງດ້ານການເງິນຫຼືຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ໃຊ້ສ່ວນບຸກຄົນ.ຜູ້ໃຊ້ຄວນພິຈາລະນາວ່າຄວາມຄິດເຫັນໃດໆ, ຄວາມຄິດເຫັນຫຼືບົດສະຫຼຸບທີ່ມີຢູ່ໃນນີ້ແມ່ນເຫມາະສົມກັບສະຖານະການໂດຍສະເພາະຂອງເຂົາເຈົ້າ.ລົງທຶນຕາມຄວາມສ່ຽງຂອງທ່ານເອງ.
ເວລາປະກາດ: ກໍລະກົດ-07-2022